电动汽车和储能行业快速发展，带动了高性能锂电池需求的增长，也推动了优质石油焦和人造石墨的市场。煅烧石油焦的质量和粒度直接影响人造石墨性能，尤其在锂电池负极生产中下尤为重要。

【负极材料】出货量持续增长，头部企业加速扩张

随着新能源汽车与储能行业需求爆发，头部企业加速产能扩张，新型负极材料进入产业化阶段。

数据显示，2024年我国负极材料出货量达到208万吨，2025年上半年出货量129万吨，同比增长37%，预计2026年将达到330万吨，2024-2026年CAGR为25.96%。

2025上半年中国负极材料以人造石墨为主，人造石墨出货量达117万吨，占整体市场的90.7%。天然石墨材料出货达10.6万吨，占比达8.2%。

负极材料主要包括碳基和非碳基材料，碳基材料主要是石墨，包括人造石墨和天然石墨等，非碳基材料主要包括硅基材料、钛酸锂和锂金属等。

当前行业主流路线以人造石墨为主，虽具备优异的循环稳定性，但其理论比容量仅为372mAh/g，接近技术上限，无法满足未来高能量密度电池需求。硅负极材料凭借高达4200mAh/g的理论比容量，有望实现单体电芯容量的大幅跃升，成为下一代负极材料的核心方向。在快充与安 全性方面，硅材料具备天然优势，可有效避免充电过程中的析锂问题，显著改善快充性能，同时硅电压平台更高，在充放电过程中表面更难析锂，进一步提高电池整体安 全性。

近年来，国 家陆续出台了多项政策，鼓励负极材料行业发展与创新，《新型储能制造业高质量发展行动方案》《锂电池行业规范条件（2024年本）》《国务院办公厅关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》等产业政策为负极材料行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。

从产业链来看，上游主要包括石墨矿、石油焦、针状焦、沥青焦、二氧化硅、锂盐等原料料；中游可分为碳系负极材料与非碳负极材料；下游主要应用领域为动力锂电池、消费锂电池、储能锂电池等。

中国负极材料行业呈现“资源驱动与技术升级”双主线特征。企业依托云南、山西等地的石墨矿及煤系针状焦资源，形成差异化竞争：天然石墨企业强化球形化提纯技术，人造石墨企业聚焦高容量与快充性能突破。

未来行业竞争将围绕材料克容量提高、循环周期优化及成本控制展开，具备资源整合能力、技术迭代速度及客户粘性的企业将占据优势，而环保工艺与固态电池适配技术将成为长期发展关键。

2025年上半年，贝特瑞以26万吨的出货量排 名首位，大幅度超过竞争对手。其次分别为杉杉股份、中科电气、尚太科技、凯金新能、紫宸科技20万吨、15.7万吨、14.1万吨、9.9万吨、7万吨。

除此之外，目前布局硅基负极的企业超30家，包括贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、翔丰华等头部负极企业，以及天目先导、凯金股份、兰溪致德、索理德等一批聚焦于硅碳材料的创新企业也正在硅基负极产业化痛点上着重攻关。

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