【石油焦】淡季不淡，买方压价，供应撑腰，价格坚挺

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【石油焦】淡季不淡，买方压价，供应撑腰，价格坚挺

尽管全球石油焦价格企稳，买方抵触情绪仍抑制现货交易活跃度。

供应管控措施与运费成本构成各品级石油焦的价格支撑。

印度石油焦价格走势,单位：美元 / 吨

统计周期：2024 年 7 月 - 2026 年 1 月,数据来源：BigMint

2026 年 1 月中旬，全球石油焦市场处于交投清淡但韧性较强的阶段。

主要进口地区的买方对高到岸成本的抵触情绪日益升温。不过，多数硫分品级及不同产地的石油焦价格依旧保持坚挺。供应紧张、季节性供货受限以及运费高企等因素持续支撑价格。即便现货成交低迷，价格也未出现实质性回落。

价格概览：按硫分品级及产地划分

价格单位：美元 / 吨；统计时间：2026 年 1 月上旬到中旬

注：印度市场价格区间综合买方报价、参考价及卖方报价。实际采购需求集中在112-116 美元 / 吨的成本加运费区间。

不同硫分品级的市场表现

高硫石油焦（硫含量 6.5%）：区间震荡，市场谨慎

高硫石油焦价格在各市场保持坚挺，但上涨空间受限。美国出口价格基本持平，反映出疲软的现货需求与紧缺的即期货源形成对冲。土耳其市场的到岸价维持在每吨 100 美元低位区间。买卖双方均有报价，市场处于供需相对平衡但成交稀薄的状态。

印度市场的买方抵触情绪更为显明。买方报价集中在成本加运费每吨 110 美元低位区间，而卖方报价则接近每吨 120 美元。这导致买卖价差拉大，现货交易较为冷清。买方大多持观望态度，仅采购满足即时生产需求的量。

中硫石油焦（硫含量 4.5%-5.5%）：局部走强

中硫石油焦价格显现出小幅走强的态势。土耳其市场持续偏好硫含量 5.5% 的品种。受水泥行业需求支撑，该品种价格一直高于高硫石油焦。美国墨西哥湾沿岸的中硫石油焦价格保持稳定。美国西海岸硫含量 4.5% 的石油焦价格小幅走高，其支撑因素是区域供应收紧以及现货货源紧缺。

低硫石油焦（硫含量 2%）：供应结构性紧张

美国西海岸的低硫石油焦供应长期处于结构性紧张状态，价格也始终居于高位。有限的产量叠加小众工业领域的刚性需求，使该品类免受整体市场疲软的影响。其价格相比高硫石油焦一直保持显著溢价。

影响市场的结构性因素

季节性供应管控

经历年末库存去化后，生产商在年初减少了现货投放量。这种季节性供应收紧导致各硫分品级石油焦的货源减少，低硫和中硫品种受影响尤为显明。这也限制了卖方通过降价来扩大销量的运行空间。

到岸成本高企与买方抵制

运费上涨持续推高印度和土耳其市场的石油焦到岸成本。即便离岸价格保持稳定，买方的抵触情绪也在加剧。印度市场的买方普遍认为，成本加运费每吨 110 美元中段区间的价格具备可行性。他们不愿接受高于该区间的报价。

燃料替代风险

高硫石油焦正面临动力煤的竞争压力，在价格敏锐的水泥行业中尤为突出。这种替代风险限制了硫含量 6.5% 石油焦的涨价潜力，进一步巩固了其当前区间震荡的格局。

短期市场走势预判

高硫石油焦价格预计将维持区间震荡。供应管控会对价格形成支撑，但买方的抵触情绪将压制其上涨空间。中硫石油焦大概率会保持小幅溢价，供应偏紧的市场表现会更为突出。低硫石油焦受结构性短缺支撑，价格将继续保持坚挺。

整体来看，石油焦市场将延续交投清淡的态势，但价格具备下行支撑。市场的主旋律是买方谨慎、现货成交量偏低，价格支撑动力来自供应管控，而非需求驱动。

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