石墨电极：电炉炼钢的“核心材料”，作为电弧导电与发热的核心材料，它具备高导电性和耐高温性能，直接影响钢水的纯净度与产量。把握石墨电极，就等于掌握电炉炼钢的主动权。

【石油焦】还涨吗？供增需弱，价格或继续窄幅震荡！

1. 市场概况

11月19日国内石油焦市场整体呈现主流持稳、地炼分化的格局，交投氛围一般，成交价格稳中震荡。其中，中石化、中石油等主营炼厂以执行订单合同为主，出货顺畅，焦价保持稳定；而地方炼厂出货情况不一，导致成交价格涨跌互现，调整幅度在10-160元/吨之间。需求端表现略显疲软，传统铝用炭素企业采购情绪放缓，多以观望为主；负极材料企业入市态度谨慎，对原料的采购支撑力有限。此外，受出口管制政策影响，石油焦特别是低硫焦的战略资源属性日益凸显，长期来看其供需格局与价格中 枢面临系统性重估。

2. 基本面

01. 供应

11月19日国内石油焦市场供应端整体呈现稳中有增的态势。主营炼厂方面，中石化、中石油及中海油旗下炼厂均以执行订单合同为主，出货顺畅，库存多处于中低位，焦价保持稳定，供应量维持平稳。然而，地方炼厂出货情况出现分化，部分炼厂根据自身出货情况灵活调整价格，导致成交价涨跌互现。值得注意的是，我国石油焦日产量达到83450吨，焦化装置开工率升到65.37%，较前一日增加0.99%，同时华龙石化等装置恢复生产，表明市场总供应量有所增加，但整体供应格局仍以主流持稳、地炼微调为特征。

02. 需求

11月19日石油焦下游需求整体表现偏弱且支撑乏力，采购情绪普遍趋于谨慎。传统铝用炭素市场采购节奏放缓，企业多以观望为主；负极材料市场入市态度谨慎，对原料石油焦的采购支撑欠佳。具体来看，低硫煅烧焦市场需求疲软，企业维持低负荷开工；中高硫普货煅烧焦则因成本支撑不足，下游石墨化企业采购意愿不强，呈现两极分化态势。此外，硅企、燃料市场以及港口现货的采购积极性也有所放缓，签单量减少。整体而言，下游各领域均以按需采购为主，对石油焦市场的利好拉动较为有限。

3. 价格预测

预计11月20日国内石油焦市场价格整体以持稳运行为主，部分地方炼厂价格可能随行就市出现小幅调整。一方面，中石化、中石油等主流炼厂执行订单合同为主，出货顺畅，库存多处中低位，焦价获得支撑；另一方面，地炼市场成交氛围尚可但下游支撑不一，部分企业根据自身出货情况灵活调整价格，预计调整幅度在10-100元/吨。然而，下游铝用炭素、负极材料等企业采购情绪普遍趋于谨慎，多按需采购，对石油焦市场的整体支撑力度有限，加之业者心态多偏观望，因此市场将延续主流持稳、局部窄幅震荡的格局。

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