电动汽车和储能行业快速发展，带动了高性能锂电池需求的增长，也推动了优质石油焦和人造石墨的市场。煅烧石油焦的质量和粒度直接影响人造石墨性能，尤其在锂电池负极生产中下尤为重要。

【负极材料】产量23.66万吨！开工率66.38%，利润骤降43.3%

10月是负极材料下游需求向好，新能源汽车迎来传统旺季，加上储能电池订单较多，需求增长拉动负极开工提高。

一. 负极材料月产量增长5.86%

中国负极材料产能利用率66.38，较上月增加3.67个百分点；负极材料产量23.66万吨，较上月增加1.31万吨，环比上涨5.86%。分析主要原因是受到下游需求旺季带动，负极材料根据订单扩大生产，同时增加产品库存储备，为后两个月的冲量提供充足的产品供应。

二. 主流负极企业原料及半成品库存增加

9月负极材料主流企业原料及半成品库存环比增加39.44%。库存增加主要因负极材料进入旺季，下游需求提高，负极材料企业以销定产，随之增加开工。负极企业对原料的需求量上升，负极材料生产周期较长，四季度年底冲量之前，需要提前一个多月储备原料及半成品库存，达到1-2个月的安 全库存水平。

三. 负极材料利润开始下滑

9月中端人造石墨生产利润为484.68元/吨，环比减少370.2元/吨，减幅43.3%，毛利率1.83%，环比减少1.4个百分点。月内中端人造石墨负极成本及利润波动受上游原料价格影响较大，本期内生产原料成本推涨370元/吨，而负极材料成品价格暂未波动，因此本期人造石墨生产利润下滑。外协石墨化加工市场价格在8600元/吨，生产周期内所用的针状焦（油系生焦）市场价格在5987元/吨，低硫石油焦市场价在3753元/吨，包覆沥青5260元/吨，生产成本在25015元/吨。

9月份，低硫石油焦价格环比涨106.5元/吨，而负极生产主要用到石油焦原料，因此10-11月人造石墨负极的生产利润将继续收缩。同时11月南方丰水期结束，石墨化加工费有上涨预期，对负极材料生产成本带来压力。

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