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【钢铁】魂断“金九”，欧盟ZUI严钢铁进口禁令！开工首日，钢价如何走？

市场在“政策预期”与“现实疲软”之间反复拉扯，钢贸商在“限产托底”与“需求不足”之间徘徊观望。十月伊始，我国钢市并未迎来传统“银十”开门红。尽管政策层面传递出稳价信号，但终端需求的持续疲软，使钢价在多重力量博弈中陷入震荡。

国庆期间，我国建筑钢材价格主流持稳，但市场交投清淡，商家多以观望为主。与此同时，全球市场风云再起，欧盟正式公布史上zui严钢铁进口禁令：免税进口配额降到每年1830万吨，比2024年下降47%；超额部分钢铁进口产品关税税率从25%提高到50%。美国也宣布将于11月1日起对进口中型和重型卡车征收25%关税，全球贸易壁垒再度升级。

“金九银十”的传统旺季规律正在被打破。9月我国钢材综合价格均值3563元/吨，较上月下跌54元/吨。

钢铁市场呈现出“旺季不旺”的特征。以热轧板为例，周跌幅达1.74%，截止于9月30日报3383.33元/吨。冷轧板相对抗跌，但仍在小幅下行通道中。

假期期间，市场交投清淡。成都建筑钢材市场主流品种价格维持稳定，但市场交投氛围清淡，节日期间成交乏力。

一位市场参与者透露，下游资金改善有限，节前备货意愿低。

供需关系的失衡是钢价承压的核心因素。

供应端，钢厂利润空间持续承压。电炉方面，我国电炉谷电成本高达3202元/吨，吨钢亏损134元。高炉方面，螺纹、热轧等主流品种利润普遍收窄到百元以内。

在亏损倒逼下，一场“自律性减产风暴”正在酝酿。云南已有多家钢厂联合发布反内卷告知函，预计10月会有更多的钢企加入反内卷行列。

需求端，地产行业持续拖累。尽管“保交楼”政策持续推进，但新开工面积持续下滑，用钢需求难有起色。

9月份20个核心城市建筑钢材日均成交量为10.5万吨，环比上升0.95%，但同比仍下降10.9%。

原料成本的高位震荡，为钢价提供了一定支撑。

铁矿石价格呈现震荡回升态势。截止于9月底，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为785元/吨，较上月底上涨10元/吨。

焦炭方面，9月份经历两轮提降落地。唐山地区二级冶金焦价格为1330元/吨，较上月底下跌100元/吨。但节前首轮提涨开启，现货有一定支撑存在。

成本监测数据显示，使用9月底购买的原燃料生产测算的生铁成本指数为104.0，较上月同期下降1.5%。

库存成为影响10月钢价走势的关键变量。

截止于9月底，29个核心城市钢材社会库存为988.1万吨，月环比回升5.2%，年同比增长13.8%。

其中，建材社会库存为498.5万吨，月环比回升6.1%，年同比大幅增长46.2%。

10月国庆节后，由于假期因素，钢材社会库存将再现累库局面。若后期需求能够不断恢复，钢材社会库存或现回落态势。

社会库存虽在下降，但去库速度缓慢，反映下游拿货意愿不强。若10月去库加速，价格有望企稳反弹；否则，市场仍将承压运行。

政策变量

10月钢市zui大的变数来自于政策层面。

近日我国央行货政例会指出，四季度降息仍需契机，但降准概率较高。若落地，将改善流动性，提振黑色系情绪。

专项债发行提速，截止于9月28日，新增专项债发行规模达3.66万亿元，进度已达83.2%。叠加特别国债项目陆续开工，四季度有望形成实物工作量。

二十届四中全会将于10月20日到23日召开，事关长远战略，市场对出台“加码发力”的实质性政策抱有极高期待。

出口承压

前期表现亮眼的钢材出口，如今也面临压力。

8月我国钢材出口951.0万吨，同比增长0.1%，但增幅较上月大幅回落25.5个百分点。

更令人担忧的是，贸易保护主义抬头。9月以来，印度尼西亚对中国热轧板卷启动反 倾 销调查；

澳大利亚对涉华焊缝管双反案发起反规避调查；埃及对进口钢坯启动保障措施调查。

据报道欧盟委员会计划在未来几周内对中国钢铁产品征收高达50%的惩罚性关税，相关税率的实施将进一步制约我国相关钢材产品出口。

市场对10月钢价普遍持谨慎态度。多数分析认为，10月钢材价格大概率在3000-3200元/吨区间内震荡运行，不具备大涨大跌基础。

若政策落地快且去库加速，价格有望上探3200-3300元/吨；若需求持续低迷且原料成本松动，不排除再次考验3000元/吨关口。

钢价后市走势将取决于供需关系的改善程度，以及政策暖风能否吹散市场阴霾。

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