【负极材料】低硫焦止跌反弹 负极市场后续走势将会如何？

2025年上半年低硫焦价格先宽幅上涨后逐渐下行，下跌到6月底出现反弹。6月人造石墨负极成本高企局面得到缓解，利润扭亏为盈。但随着低硫焦价格回弹，后续负极材料走势将会如何？

一. 6月底低硫焦价格止跌反弹

图1 低硫石油焦价格走势图（元/吨)

数据来源：隆众资讯

2025年上半年低硫焦价格先宽幅上涨后逐渐下行，下跌到6月底出现反弹。1#高品质石油焦上半年均价4408元/吨，同比上涨1189元/吨，增幅36.94%；1#普通品质石油焦上半年均价4175元/吨，同比上涨1535元/吨，增幅58.14%；2A石油焦上半年均价3497元/吨，同比上涨1082元/吨，增幅44.80%。

二. 针状焦、石墨化加工利好成本面

表1 人造石墨负极及原料价格对比表

6月石墨化加工费下调100元/吨，主要因西南地区丰水期，电价有优惠；北方地区多数加工费持稳。艾奇逊坩埚石墨化加工费用在8400-9400元/吨，厢式炉石墨化加工费在7900-8400元/吨。

人造石墨负极价格下调1000元/吨，前期原料价格不断走跌，下游电池厂对负极材料有降价诉求，厂家主要消化库存，对下游需求预期不足，生产上保持谨慎，需求方面，负极需求本月以观望为主，储能市场略有回温，动力电池保持淡稳，车企方面仍有库存待消化。

三. 下半年负极材料价格预计先跌后涨

图2 2025年中端人石墨负极价格预测图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

目前小储市场需求小幅回暖，一定程度上对冲了动力端生产速度放缓导致的需求缺口，需求端表现相对稳定；供应端仍显充裕；成本端，负极原料成本止跌反弹，为人造石墨价格提供了有效支撑。多因素交织下，人造石墨负极材料价格陷入僵持状态。

因目前在用原料为前期低价库存，负极市场价格缺乏支撑，叠加下游需求有转淡趋势，预测三季度价格走跌。四季度锂电池需求传统旺季，动力汽车和消费类产品消费带动，负极材料订单需求会有好转迹象，预计四季度负极材料市场价格会有反弹表现。

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