【煅烧焦】二季度：价格被动下行，供需矛盾尖锐，三季度或“以稳为主”

2025年第二季度市场综述

2025年第二季度煅烧焦市场价格调整较为被动，国内煅烧焦市场深陷供需失衡困局，价格持续承压下行。

低硫与中高硫煅烧焦在原料价格剧烈波动、下游需求疲软的双重夹击下，市场信心持续受挫，行业进入深度调整阶段，除季度末低硫煅烧焦止跌回涨，其余月份行业整体价格呈下行走势。

截止于6月30日，

低硫煅烧焦市场均价4600元/吨，较上季度末下调800元/吨，跌幅17.39%；

中硫煅烧焦市场均价3100元/吨，较上季度末下调600元/吨，跌幅16.22%。

2025年第二季度市场综述

低硫煅烧焦

二季度低硫煅烧焦市场交投延续劣势，受原料生焦价格大幅下调的影响，叠加下游需求疲态不减，二季度低硫煅烧焦市场均价从5400元/吨一路下探到6月末的4350元/吨，6月末随生焦止跌回涨，上调到4600元/吨，整个二季度市场均价较一季度下调800元/吨。

市场详细来看，

供应方面，二季度低硫煅烧焦开工大幅下滑，减产和停产企业增加，一季度已停产产能无复产计划，场内企业维持低负荷生产为主；4-6月低硫煅烧焦产量12.15万吨，预计3月份产量6万吨。

需求方面，本季度整体来看石墨电极市场整体呈下行趋势，在上游原材料价格回落叠加下游需求变现不及预期的综合影响下，石墨电极市场利空指引显明，场内成交商谈处于弱势，主流市场价格明确下滑，对低硫煅烧焦仅维持少量补库采购，生产计划以补充消耗为主，整体需求萎缩；

本季度铝用阴极市场受下游需求刚需主导，行业开工偏稳，但利润空间持续收缩，对低硫煅烧焦需求弱稳。

行情方面，二季度以抚顺石油焦为原料高端低硫煅烧焦价格下调1400元/吨左右；

以锦州、锦西石油焦为原料电极用普通低硫煅烧焦价格下调900元/吨左右；

二季度低硫煅烧焦场内供需矛盾仍存，原料端价格的大幅下滑，导致生产企业高成本库存堆积，企业陷入生产及亏损的循环，下游采购仅维持刚需补库且对低硫煅烧焦市场信心不足，多数场内成交订单价格倒挂。

价格方面，截止于6月30日，

1. 低硫煅烧焦（锦西、锦州石油焦为原料）市场主流成交价格4450-4700元/吨；

2. 低硫煅烧焦（抚顺石油焦为原料）出厂主流成交价格5400-5700元/吨，

3. 低硫煅烧焦（辽河、滨州中海石油焦为原料）市场主流成交价格4100-4300元/吨。

中高硫煅烧焦

二季度中高硫煅烧焦市场整体表现低迷，下游需求活力不足，中高硫煅烧焦订单竞争激烈，订单价格持续下滑，二季度企业报价普降150-300元/吨；

市场详细来看，

供应方面，整体来看二季度中高硫煅烧焦供应量较一季度收缩，市场低迷行情导致企业主动减产与复产延期现象频发，山东及江苏地区多数企业本季度因库存累积及利润亏损，主动收缩产量，西北地区一企业复产延期到下季度，另有山东地区一企业6月新增5万吨煅烧焦产能，每月增加约3500吨指标货供应。

需求方面，二季度电解铝需求增长乏力，部分企业转向预焙阳极采购，对指标货煅烧焦需求下滑，且铝厂多执行降本政策，对指标货煅烧焦采购议价能力增强，压价行为普遍，导致指标货煅烧焦企业持续亏损，

负极材料市场下游需求不及预期，导致石墨化价格持续下行，企业多维持低库存策略，对中高硫普货煅烧焦需求量下滑，此外出口市场因国内煅烧焦价格原因，二季度招标订单成交寥寥。

行情方面，中高硫煅烧焦市场供需矛盾尖锐，需求疲软主导市场下行，虽企业供应量持续收缩，但需求低迷使市场价格持续下滑，企业库存高位的状态下，对订单竞争激烈。

消息面：湖北索通碳材料有限公司25万吨产能于4月底出焦，新疆农六师煤电有点公司30万吨产能配套煅烧焦于2025年5月出焦。

价格方面，截止于6月30日，

1) 硫3.0%、微量元素无要求煅烧焦出厂主流成交价格2200-2300元/吨；

2) 硫3.5%、微量元素无要求煅烧焦出厂主流成交价格2050-2150元/吨；

3) 硫3.0%、只要求钒600PPM以内，其他微量无要求的中硫煅烧焦出厂主流成交价格2600-2700元/吨；

4) 硫3.0%、只要求钒500PPM以内，其他微量无要求的中硫煅烧焦出厂主流成交价格2700-2900元/吨；

5) 硫3.0%、只要求钒400PPM以内，其他微量无要求的中硫煅烧焦出厂主流成交价格3000-3100元/吨；

6) 硫3.0%、出口高端（微量元素严格）指标煅烧焦价格需和企业商议。

出口方面

2025年第二季度，4月份煅烧焦出口量9.23万吨，5月份煅烧焦出口量5.35万吨，由于国内煅烧焦价格过高，整体出口量大幅下滑，出口国方面，阿联酋五月出口量为0。

2025年第三季度市场预测

原料面

2025年第三季度石油焦价格预计整体先涨后跌，三季度下游负极和炭素厂入市补库增加，叠加进口石油焦价格相对高位且成本较高，贸易商惜售心态不减，利好国产焦价格，但随着下游备货补库完成，炼厂检修结束，供需两端支撑不再，焦价或顺势下跌调整。

石油焦市场均价预计波动幅度为10-200元/吨。

石油焦主要价格区间

1) 低硫焦（硫0.5%左右）价格3400-3700元/吨，

2) 中硫焦（硫3.0%以内）价格2000-3300元/吨，

3) 高硫焦（5.0%左右普货）价格1000-1650元/吨。

4) 弹丸焦行情短期弱稳，后期煤炭行情如有恢复，或可小幅回涨。

供应面

2025年三季度季度天津天意新能源有限公司10万吨产能预计25年8月投产，

山东鲁运新材料有限公司30万吨预计25年9月出焦，预计先销售一年煅烧焦，后期规划是阳极，

山东联化新材料有限责任公司5万吨预计2025年8月投产。

需求面

2025年三季度除电解铝外，其他终端下游市场均预计弱势为主，不仅对煅烧焦需求小幅下滑，且价格接受能力相当差，需求增量相对供应增量显得相当渺小。

综合来看

2025年三季度低硫煅烧焦价格仍受原料端主导，且受下游需求拖拽影响较大，东北地区低硫石油焦预计多数持稳，故预计低硫煅烧焦价格以稳为主，个别企业受行情及库存影响窄幅波动100元/吨。

中高硫煅烧焦原料价格持续向好，下游电解铝，负极行业开工稳定，需求多维持现状，故预计中高硫煅烧焦价格以稳为主，部分企业因库存累积价格或小幅下滑。

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