【钢市】博弈加剧：低库存遇上弱需求，价格窄幅震荡中蓄力

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【钢市】博弈加剧：低库存遇上弱需求，价格窄幅震荡中蓄力

本周钢材市场在矛盾中前行：一边是持续下降的产量与库存，一边是受制于资金与天气的需求疲软。与往年不同，传统淡季下的钢材市场并未出现价格大幅跳水，反而在供需博弈中展现出令人意外的韧性。

供需双弱下的市场困局

本周钢材市场在矛盾中前行：一边是持续下降的产量与库存，一边是受制于资金与天气的需求疲软。数据显示，截止于6月13日，五大钢材品种产量降到748.6万吨，周环比大幅下降2.92%，其中高炉产能利用率微降到90.6%，电炉产能利用率更是滑落到56.7%的低位。钢厂主动减产动作显明，供给端持续收紧。

与此同时，钢材库存延续去化趋势。五大钢材社会库存降到927.5万吨，周环比下降0.38%；厂内库存降到427.1万吨，周环比下降1.32%。更值得关注的是，当前库存水平较去年同期大幅下降26.82%（社会库存）和14.47%（厂内库存），为近三年来同期历史低位。

然而需求端仍显乏力。五大钢材消费量环比下降1.59%，建筑钢材成交量仅10万吨，周环比下降6.18%。百年建筑网调研显示，建筑工地资金到位率进一步下滑到59.03%，其中房建项目资金到位率不足50%（仅49.19%）。

三大止跌信号悄然发力

成本底线已然显现。我国电炉螺纹钢谷电平均成本为3094元/吨，中规格谷电平均利润深度倒挂140元/吨。亏损迫使电炉厂大面积减产，短流程钢厂周产量降到25万吨低位。

高炉虽仍有盈利空间，但焦炭第三轮提降落地（累计降幅达135元/吨），铁矿价格也窄幅下跌。原料端下行空间收窄，成本支撑效应逐步增强。

库存蓄水池接近干涸。我国螺纹钢库存总量降到558万吨，同比大降28.5%，处于确切的历史低位。尽管华南地区因降雨出现局部累库，但整体库存拐点尚未真正形成。

低库存格局赋予钢价强大抗跌韧性。贸易商主动控制库存水平，市场“蓄水池”功能弱化，反而避免价格因库存高压而崩跌。

政策托底力度持续加码。截止于6月10日，今年土储专项债新发规模已达1083.48亿元，涉及442个项目。超长期特别国债发行稳步推进，专项债发行提速，为基建项目注入资金活水。

中美经贸磋商释放积极信号，此前美方“对等关税”政策导致的恐慌情绪有所缓解。宏观政策与产业自律形成合力，中国钢铁工业协会近日发布倡议，呼吁共同抵制“内卷式”竞争。

制造业用钢占比历史性突破

制造业用钢正接过需求接力棒。2024年我国制造业用钢占比从42%跃升到50%，实现历史性突破。这一结构性变化为钢价提供坚实支撑。

汽车行业用钢需求逆势增长。在“两新”政策刺激下，2025年汽车产量预计达3290万辆，带动钢材需求5980万吨，同比增长4%。新能源汽车对高牌号硅钢、汽车板需求尤为强劲。

机械行业迎来复苏周期。2025年机械行业钢材需求量预计达1.79亿吨，同比增长1%。工程机械海外订单持续增长，对高强钢需求明确回升。

能源行业用钢需求稳步攀升。在电力消费快速增长背景下，2025年能源行业钢材需求量预计达4950万吨，同比增长1.9%。风电、光伏等新能源装备对高端压力容器用钢需求空间广阔。

船舶制造成为需求新亮点。随着全球造船业复苏，船板需求明确放量，对公差控制、配送时效性要求显著提高，高端船板溢价空间扩大。

底部区间如何精准布局

当前螺纹钢明确价格指数已跌到3208元/吨，较年初下跌8.3%，同比降幅达13.2%。从历史数据看，上一次指数处于该水平是2016年，随后迎来五年反弹周期。

对终端用钢企业而言，当下正是锁定成本的黄金窗口。特别是机械制造、钢结构等对成本敏锐行业，可结合生产计划分批建仓。

贸易商宜采取“逢低建仓、波段运作”策略。着重关注低库存规格品种，特别是北方资源。鉴于社会库存处于历史低位，一旦需求边际改善，缺货规格价格弹性将显著增强。

市场底部从来不是某个确切的价格点位，而是一个价值区间。当前螺纹钢价格已跌穿多数电炉钢厂成本线，我国76家电弧炉钢厂平均亏损达129元/吨，谷电利润也倒挂25元/吨。

减产浪潮正席卷而来。电弧炉企业减产范围持续扩大，高炉产能利用率也出现松动。与此同时，我国螺纹钢库存同比大降28.5%，库存蓄水池接近干涸。

钢价反弹的导火索，可能来自海南台风过后的工地赶工潮，或是保障房项目专项贷款的集中投放，抑或是汽车生产线的新一轮备料周期。这些需求力量正在暗流涌动，只待时机喷薄而出。您是否已察觉市场风向的微妙变化？欢迎在评论区分享您的采购计划与市场观察！

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